En los últimos días escuchamos noticias donde el Gobierno apura la venta de lo que resta de soja de la campaña 2011/12 para que aumente la oferta de dólares en el mercado y para recaudar dólares a través de las retenciones para afrontar los pagos – sobretodo de combustibles- hasta fin de año de 7.000 millones de dólares.
Hay versiones de que recibieron llamados telefónicos algunos exportadores y aceiteros en este sentido por parte del Gobiernos. Otras versiones es que algunos integrantes de la cadena comercial estarían recibiendo un plus de 5 a 6 U$S/tn de soja –que no se lo estarían transfiriendo al productor- para apurar las operatorias y que las mismas no pasen por los recintos de las Bolsas.
Ante estas versiones haremos dos análisis en base a los indicadores comerciales de la soja dados a conocer por la Bolsa de Comercio de Rosario el 17 de Agosto de 2012
http://www.bcr.com.ar/Publicaciones/Informativo%20semanal/bcr2012_08_17.pdf (Cuadro1).
El primero calculando las divisas que ingresarían al país y cuanto le quedaría por retenciones al Gobierno si se comercializará el 100 % del stock comercial actual.
El segundo como serían dichos ingresos si queda un stock final para el año 2012 del 10 % de la producción de la campaña 2011/12, con un stock final del 2012 de 4.050.000 toneladas (En el año 2011 el stock final fue de 4.317.000 toneladas y en el 2012 fue de 4.961.000 toneladas)
http://www.bcr.com.ar/Publicaciones/Anuario%20Estad%C3%ADstico/Anuario2011.pdf
Cuadro 1: Indicadores comerciales de la soja campaña 2011/12
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Al 08/08/2012 |
2011/12 |
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Producción (Tn) |
40,50 |
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Compras totales (Tn) |
31,26 |
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77% |
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Precios por fijar (Tn) |
3,46 |
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Precios en firme (Tn) |
27,80 |
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Falta vender (*) (Tn) |
8,1 |
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Falta poner precio (*) (Tn) |
11,6 |
Bolsa de comercio de Rosario
(*) Descontado el uso como semilla
1) Venta del 100 % del stock comercial actual
Tomaremos como soja disponible para la venta al total que le falta poner el precio (le sumamos a la que falta vender la soja a fijar), que multiplicada por el valor FOB de la soja actual en Puerto argentino (Cuadro 2) significará un ingreso de divisas de alrededor de U$S 7.354 millones para el país y una recaudación por retenciones de U$S 2.574 millones para el Estado Nacional.
Cuadro 2: Ingreso de divisas al país exportando 100 % de la soja que falta poner precio de la campaña 2011/12
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Soja disponible al 8/8/12 (tn) |
FOB puerto Argentino (U$S/tn) |
Ingreso de U$S al país |
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11.600.000 |
634 |
7.354.400.000 |
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35 % Retenciones |
2.574.040.000 |
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2) Un 10 % de la producción de la campaña 2011/12 queda como stock final anual del año 2012
En este caso le vamos a descontar a la soja disponible actual el 10 % de la producción total de la campaña 2011/12 que quede como stock final anual (Cuadro 3) obteniendo un ingreso de divisas de solo 4.786 millones de dólares.
Cuadro 3: Ingresos de U$S al país con un 10 % de stock final de la producción.
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Soja disponible al 8/8/12 (tn) |
Stock final 2012 10 % de la producción de la campaña 2011/12 (*) |
Soja disponible para la venta hasta fin de año |
Precio FOB Puerto argentino (U$S/tn) |
Ingreso de U$S al país |
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11.600.000 |
4.050.000 |
7.550.000 |
634 |
4.786.700.000 |
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35 % de retenciones |
1.675.450.000 |
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(*) 10 % de 40,5 millones de tn
3) Conclusiones:
Hay una enorme diferencia entre lo que pretende de ingreso de divisas y retenciones el Gobierno (Cuadro 4), contra la posibilidad real por el normal flujo de venta de la producción. En retenciones le ingresarían prácticamente 900 millones de dólares menos.
La pregunta sería ante las constantes intervenciones del Gobierno en los mercados y con
la información disponible de tenedores de soja: ¿Utilizará el Gobierno Nacional alguna herramienta intervencionista para lograr su objetivo?
Cuadro 4: Objetivo del Gobierno vs. Posibilidad real
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Ingresos de divisas al país (U$S) |
Ingresos por retenciones (U$S) |
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Planteo del Gobierno |
7.354.400.000 |
2.574.040.000 |
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Posibilidad real |
4.786.700.000 |
1.675.450.000 |
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Diferencia (U$S) |
2.567.700.000 |
898.590.000
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